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  Domingo, 23 Abril 2017

banorte abril

• “Somos una nueva generación de mexicanos que no se conforma, mexicanos que sabemos lo que queremos y vamos por ello”: CHG.


En el marco del Foro Estrategia Banorte 2016, Carlos Hank González, Presidente del Consejo de Administración de Grupo Financiero Banorte, se comprometió a transformar a la institución para convertirla en el mejor grupo financiero para clientes, inversionistas y colaboradores.

“Asumo el compromiso de trabajar con el Consejo y con la administración, para convertir a Banorte en el mejor grupo financiero de México y para los mexicanos”, declaró. Este es el objetivo de la Visión 20/20, un plan institucional a 5 años que busca duplicar las utilidades en 2020.

Hank González, delineó algunas de las estrategias para alcanzar la meta: colocar al cliente en el centro de toda la actividad del grupo y aplicar recursos humanos e innovación tecnológica para llevar a Banorte donde el cliente esté.

“Los mexicanos quieren una nueva banca para un nuevo México”, continuó el Presidente del Consejo de GFNorte. “Somos una nueva generación de mexicanos que no se conforma, exige que las cosas estén a la altura de sus expectativas; mexicanos que sabemos lo que queremos y vamos por ello”, agregó, al tiempo que señaló que el reto es hacer una banca ágil e innovadora.

Durante su participación en el taller “Ejes del crecimiento, instituciones, educación, banca y empresa”, Hank González destacó también las fortalezas actuales del grupo, que administra 2.3 billones de pesos en activos (12.2% del PIB); tiene una captación integral de 1.7 billones de pesos (9.1% del PIB); un valor de capitalización de 15,402 millones de dólares; y goza de la confianza de más de 25 millones de clientes. La visión 20/20 plantea transformar el grupo a partir de estas sólidas bases.

En línea con el tema del Foro, “Un México Fuerte y de Oportunidades”, el directivo fue enfático al afirmar que el país tiene importantes oportunidades de desarrollo y que, de aprovecharlas, puede ocupar pronto un lugar entre las 10 principales economías del mundo.

“Somos el país con más acuerdos comerciales en todo el mundo; tenemos una posición geográfica privilegiada y las reformas estructurales ya están aquí, mientras que para otros países emergentes son sólo una aspiración”, destacó Hank González. “México está fuerte y su fuerza se deja sentir en el mundo”, subrayó.

El Foro Estrategia Banorte 2016 es un espacio que reunirá el 23 y 24 de agosto a líderes empresariales nacionales e internacionales, autoridades del sector financiero, representantes de los tres niveles de gobierno y expertos e innovadores de clase mundial.

 

regreso clases2El regreso a clases está por llegar y las distintas etapas de este período son de las más gratificantes y motivantes de la vida. Se dedica gran parte del tiempo a aprender, preparase, hacer tareas, realizar visitas académicas y, por supuesto, a la convivencia con los compañeros.

Sin importar en qué etapa se esté, debe considerarse contar con un seguro que proteja ante cualquier imprevisto que pudiera surgir dentro de la escuela a consecuencia de las actividades de los estudiantes y que también considera la cobertura de accidentes durante el traslado de la casa al colegio y viceversa.

Es por esto, que los colegios deben contar con un seguro que respalde a los alumnos en caso de requerir atención médica a consecuencia de un accidente y tener la capacidad de solventar los gastos. Algunos de los accidentes pudieran ser leves, sin embargo, en casos más severos pueden ocurrir fracturas, esguinces o accidentes que requieren de atención médica. Además, es importante considerar que el riesgo no es exclusivo para los alumnos, sino que también hay que pensar en la cobertura para profesores y personal administrativo.

Contar con un seguro de accidentes, da la seguridad a los padres de que sus hijos estarán atendidos ante cualquier situación que ponga en riesgo su salud. Aunque el costo sea compartido o incluido en las cuotas de inscripción, no tendrán que hacer un gasto adicional en caso de presentarse alguna emergencia médica.

Otra situación que cada vez es más frecuente durante los estudios, son los viajes, ya sea por actividades interescolares, intercambios académicos o por viaje cultural. Por ello y con el objetivo de ofrecer protección durante el viaje, se recomienda contratar un seguro de Travel, que ante cualquier imprevisto lejos de casa, se tiene la confianza de saber que existe alguien a quien acudir y es una excelente opción, porque cubre situaciones propias del traslado y durante el periodo de estancia adonde se viaja, cubriendo emergencias médicas, extravío de pasaporte o documentación y asistencias locales.

Chubb Seguros, pensando en la tranquilidad y seguridad de los estudiantes, cuenta con un portafolio de soluciones que los protege por accidentes personales o en viajes escolares brindándoles beneficios únicos con precios competitivos, asistencia excepcional, además de un importante soporte local en reclamaciones.

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57% de los jóvenes ahorran con regularidad, sin embargo 87% no lo considera como ahorro para el retiro.

• Iniciar el ahorro a temprana edad podría disminuir la aportación anual hasta un 58%.

• GNP Seguros pone a disposición de los jóvenes y todo tipo de público información clave que fomenta una cultura financiera.

 

De acuerdo con el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI), en México hay cerca de 30 millones de jóvenes entre 15 y 29 años de edad, es por ello que en el marco del Día Internacional de la Juventud que se celebra el 12 de agosto de cada año, GNP Seguros invita a los jóvenes a reflexionar sobre la importancia de tener una cultura financiera que les brinde las herramientas necesarias para alcanzar con éxito sus metas de ahorro a corto, mediano y largo plazo.

El estudio de Cultura Financiera de los Jóvenes en México realizado por la UNAM en 2014, refleja que el 57% ahorra con regularidad, sin embargo el 87% no lo considera como un ahorro para el retiro, al 56% no le sobra dinero al final del mes y el 11% deposita sus ahorros en una institución financiera; aun cuando los indicadores muestran interés de los jóvenes por ahorrar, se identifica que el ahorro no está dirigido a objetivos específicos que puedan garantizar la construcción de una solidez financiera, por lo que informar sobre las opciones formales de ahorro es fundamental.

“La contratación de seguros es percibida por lo general en personas adultas con cierta estabilidad financiera, sin embargo la cartera de GNP muestra el interés de los jóvenes en la contratación de seguros, actualmente el 55% de los planes contratados en nuestra cartera vigente de Vida Individual cuentan con un componente de ahorro, de los cuales 12% son contratados por jóvenes entre 18 y 30 años, edades en las que inicia su etapa económicamente activa.” Destacó José Antonio Rojo, Director de Marketing Estratégico de GNP Seguros.

Iniciar un ahorro a edad temprana permite que las aportaciones anuales sean menores hasta en un 58%, veamos un ejemplo de cuánto sería la aportación de ahorro para alcanzar una meta de 1 millón de pesos a una tasa de interés de 3.5% real, considerando diferentes plazos:

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El disfrutar del beneficio de una baja aportación, también ayuda a no desequilibrar los gastos básicos de todo joven, como escolares, transportación e incluso entretenimiento, aunado a los siguientes tips que les permitirán tener un mejor control de su economía:

• Hacer la diferencia entre la necesidad y el deseo de tener algo, lo que ayuda a evitar gastos superfluos que pongan en aprietos el dinero designado a gastos básicos y el ahorro.

• Hacer un uso responsable de cuentas de crédito, éstas pueden ser un buen instrumento para planificación de los gastos, pero es importante no sobregirar sus beneficios al gastar más de la capacidad de pago.

• Planificar metas de ahorro en corto y largo plazo, identificar prioridades y considerar las aportaciones necesarias para cada una.

La cultura de ahorro es clave para contar con un patrimonio sólido y estabilidad financiera, y si bien es importante fomentarla entre los jóvenes, también primordial destacar su importancia en cada etapa de vida.

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El Fed acaba de publicar las minutas de la reunión del FOMC que tuvo lugar los días 26-27 de julio

• Las minutas resaltaron que la incertidumbre en torno a los dos principales factores de riesgo ha disminuido

• Varios miembros del Fed consideraron que los riesgos para sus estimados de inflación son a la baja

• Cabe resaltar que de la reunión a la fecha ya tenemos información relevante adicional

• Mantenemos nuestra expectativa de que el siguiente incremento en el rango de la tasa de Fed funds será en diciembre

• El mercado registró una sobrerreacción, interpretando de manera dovish las minutas de esta tarde

En dicha reunión se decidió mantener sin cambios el rango de la tasa de Fed funds en 0.25%-0.50%. Consideramos que las minutas mostraron un tono menos dovish que el comunicado, pero las opiniones entre los miembros del Fed están muy divididas. En general, los participantes estaban de acuerdo en que antes de reducir la laxitud monetaria, era prudente esperar a tener más información económica para medir el impulso del mercado laboral, la actividad económica y el regreso de la inflación al objetivo de 2%. Sin embargo, otros miembros consideraron que las condiciones económicas pronto garantizarían un nuevo incremento en la tasa. De hecho, un miembro votó a favor de un alza en esa reunión.

Las minutas resaltaron que la incertidumbre en torno a los dos principales factores de riesgo ha disminuido. El primero está relacionado con el desempeño del mercado laboral. Explicaron que el repunte en la creación de empleos en junio junto con el alza en la tasa de participación sugiere que a pesar del débil reporte de empleo de mayo, las condiciones del mercado laboral permanecen robustas y la capacidad ociosa ha seguido disminuyendo. En nuestra opinión, el reporte del mercado laboral de julio publicado después de la reunión del FOMC también apoya esta aseveración, con una sólida creación de 255 mil plazas. El segundo tema tiene que ver con las potenciales consecuencias económicas y financieras del Brexit. Destacaron la rápida recuperación en las condiciones de los mercados financieros. Sin embargo, algunos miembros comentaron que todavía permanece la incertidumbre en torno a los efectos de mediano y largo plazo del Brexit con posibles consecuencias para las perspectivas económicas.

Adicionalmente, en cuanto a los riesgos destacaron que permanece la incertidumbre respecto a la política cambiaria en China y las implicaciones de su endeudamiento para apoyar el crecimiento económico. Finalmente, resaltaron también la debilidad de los bancos europeos, aunque en este tema consideramos relevante destacar que, la reunión fue previa a las pruebas de estrés a los bancos europeos que resultaron mejor a lo esperado.

Varios miembros del Fed consideraron que los riesgos para sus estimados de inflación son a la baja. Por su parte, varios participantes explicaron que el Comité muy probablemente tendría suficiente tiempo para reaccionar si la inflación subiera más rápido de lo que actualmente anticipan y prefirieron diferir un nuevo incremento en la tasa de Fed funds hasta tener más información de que la inflación se está moviendo hacia el 2% de manera sostenida. Asimismo, algunos miembros explicaron que si bien los riesgos a la baja para el crecimiento económico han disminuido, el Comité debe esperar antes de seguir removiendo la política monetaria acomodaticia hasta que los datos sobre la actividad económica den mayor confianza de que la economía es lo suficientemente fuerte para hacer frente a un posible choque a la baja sobre la demanda. En contraste, otros destacaron la preocupación de que un periodo extenso de bajas tasas de interés intensifique los incentivos para los inversionistas de búsqueda de rendimientos, lo que puede llevar a una mala asignación del capital e inadecuada evaluación de los riesgos.

Cabe resaltar que de la reunión a la fecha ya tenemos información relevante adicional. Por un lado, la cifra del PIB de 2T16 resultó por debajo de lo esperado, a la vez que el reporte de ventas al menudeo de julio mostró una moderación del gasto de las familias y la variación anual de la inflación general y subyacente se desaceleró en julio. Mientras tanto, el reporte del mercado laboral del séptimo mes del año resultó muy sólido. Por su parte, ha habido intervenciones por parte de algunos miembros del Fed mostrando un tono relativamente hawkish. Hacia adelante, previo a la próxima reunión del FOMC el 21 de septiembre será relevante estar atentos a: La conferencia de Janet Yellen el 26 de agosto en Jackson Hole; al reporte de empleo de agosto que se publica el 2 de septiembre; a las cifras de ventas el menudeo de agosto que se darán a conocer el 15 de septiembre; y al reporte de inflación de agosto que se publicará el 16 de septiembre.

Mantenemos nuestra expectativa de que el siguiente incremento en el rango de la tasa de Fed funds será en diciembre. Tras la publicación de las minutas mantenemos nuestra expectativa de que el próximo aumento en la tasa de referencia será en diciembre, ya que consideramos que las opiniones entre los miembros del Fed están muy divididas y consideramos que preferirán tener más evidencia de que la inflación se dirige de manera sostenida hacia el objetivo de 2% en un entorno externo donde aún persisten algunos riesgos.


El mercado registró una sobrerreacción, interpretando de manera dovish las minutas de esta tarde

Las minutas del Fed publicadas esta tarde han dejado abierta la posibilidad de alguna alza en la tasa de referencia en el año, contrario a lo que descuenta el mercado, en donde la probabilidad implícita de incremento en la tasa de los Fed Funds se ubica en 20.0% para septiembre, 23.4% en noviembre y 47.7% en diciembre. Ante la incertidumbre que impera sobre el futuro de la política monetaria en EE.UU., especialmente después de los comentarios recientes de varios de los miembros de la Reserva Federal, el mercado aguardará con prudencia la conferencia de Janet Yellen el 26 de agosto en el Simposium de Jackson Hole, la cual probablemente ofrecerá una mayor claridad sobre la postura del Fed en los próximos meses. El mercado interpretó de manera dovish el documento, con lo cual las tasas en EE.UU. y en México registraron una apreciación de 2-3pb, principalmente en instrumentos de mediano y largo plazo. En términos de estrategia, ayer cerramos nuestras recomendaciones de inversión en bonos de corto plazo en México, aguardando una valuación más atractiva para entrar nuevamente de manera direccional. En el cambiario, el peso se presionó hasta 18.33 por dólar inmediatamente pero borró con velocidad dicho movimiento, incluso moderando ya su depreciación tras la publicación a 0.5% en la sesión y en 18.16 desde alrededor de 18.26. A pesar de que no consideramos que las minutas hayan contenido un sesgo tan dovish como sugiere este movimiento del mercado, la reacción sugiere que el momentum a favor de emergentes pudiera continuar en el muy corto plazo y en el preámbulo de los comentarios de Yellen la próxima semana.

No sugerimos compras de dólares para los próximos días, prefiriendo esperar a tener mayor claridad en este frente. Sin embargo, sí creemos que los inversionistas podrían estár sobreestimando el grado de un potencial cambio en la función de reacción del Fed, por lo que estamos escépticos de la sustentabilidad de la reciente apreciación para los próximos meses y por lo tanto atentos a posibles mejores niveles de entrada para nuevos largos en el USD/MXN.

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Banxico dará a conocer su anuncio de política monetaria esta semana (jueves 11 de agosto)

• Anticipamos que la Junta de Gobierno deje la tasa de referencia sin cambio en 4.25%

• Sin emabargo, esperamos un tono hawkish –i.e. con sesgo a subir tasas–, en donde anticipamos que se hará énfasis en        tres aspectos:

(1) El balance de riesgos para la inflación en el horizonte en el que actúa la política monetaria se ha continuado deteriorando, destacando la trayectoria ascendente que han presentado los componentes de la inflación subyacente;
(2) Existe la posibilidad de que la volatilidad financiera se acentúe ante nuevos riesgos geopolíticos, como las elecciones en EE.UU., la situación económica y financiera en China y el rumbo de las políticas monetarias de economías avanzadas; y
(3) El crecimiento de la economía mexicana continúa siendo moderado dada la desaceleración de la economía global y por el lado interno, la contracción en la producción petrolera y el menor dinamismo de la inversión, particularmente reflejando el esfuerzo de consolidación fiscal.

• Hacia delante, continuamos pronosticando un mercado cambiario altamente volátil, debido a una gran cantidad de riesgos geopolíticos, por lo que anticipamos que Banxico volverá a subir 50pbs en septiembre y en diciembre, ubicando la tasa de referencia en 5.25% a finales del año.

• Las minutas de esta reunión se publicarán el 25 de agosto y el siguiente anuncio de política monetaria será el 29 de septiembre.

 

Tono hawkish, preparando al mercado para un eventual alza de tasas en septiembre. Esta semana, la Junta de Gobierno del Banco de México llevará a cabo su sexta reunión de política monetaria del año. El anuncio sobre la decisión se publicará el jueves 11 de agosto a la 1:00pm. En nuestra opinión, la Junta de Gobierno decidirá dejar la tasa de interés de referencia en 4.25%. Sin embargo, consideramos que adoptarán un tono hawkish –i.e. con sesgo a subir tasas–, en el comunicado en donde hará énfasis en tres aspectos: (1) El balance de riesgos para la inflación en el horizonte en el que actúa la política monetaria se ha continuado deteriorando, destacando la trayectoria ascendente que han presentado los componentes de la inflación subyacente; (2) existe la posibilidad de que la volatilidad financiera se acentúe ante nuevos riesgos geopolíticos, como las elecciones en EE.UU., la situación económica y financiera en China y el rumbo de las políticas monetarias de economías avanzadas; y (3) el crecimiento de la economía mexicana continúa siendo moderado, dada la desaceleración de la economía global y por el lado interno, la contracción en la producción petrolera y el menor dinamismo de la inversión, particularmente reflejando el esfuerzo de consolidación fiscal.

 

Riesgos inflacionarios al alza. Si bien la inflación general se ha mantenido por debajo de la meta de 3% de Banxico, consideramos que para la Junta de Gobierno el balance de riesgos de la inflación continuó deteriorándose con respecto a la última decisión de política monetaria. El índice subyacente ha mantenido una trayectoria ascendente en los últimos meses, particularmente sobre los precios de mercancías (referirse a la siguiente gráfica de la izquierda) y de servicios (excluyendo telecomunicaciones). En este contexto, cabe destacar que varios miembros de la Junta de Gobierno expresaron preocupación por este tema en la última reunión, por lo que probablemente la autoridad monetaria recalque que uno de los principales riesgos al panorama de inflación es que el traspaso de la depreciación del tipo de cambio sea mayor sobre el índice subyacente y además, que la trayectoria de la inflación no subyacente también se vea afectada por el alza de los precios de los energéticos, particularmente de la gasolina. Cabe señalar que a pesar de los comentarios que ha hecho la Junta de Gobierno referentes al deterioro del balance de riesgos de la inflación y al alza que ha llevado a cabo en las tasas de interés, el pronóstico de inflación de Banxico –publicado en las gráficas de abanico–, no apoya dicho deterioro.

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Volatilidad del tipo de cambio. El Banco de México ha sido enfático en la necesidad de mantener ancladas las expectativas de inflación de nuestro país. De hecho, en las minutas de la última reunión de política monetaria, la mayoría de los miembros coincidieron en que el alza de 50 puntos base en la tasa de referencia obedeció en buena medida a la depreciación de la divisa mexicana en los últimos meses y al impacto negativo que podría tener en las expectativas inflacionarias.

Menor crecimiento económico. De acuerdo al reporte preliminar del PIB correspondiente al segundo trimestre del año, la economía mexicana registró un menor crecimiento, motivado en parte por la desaceleración de la demanda externa –lo que ha derivado en una disminución de los flujos de exportaciones y menor crecimiento en la producción– y la desaceleración en los niveles de inversión ante la reducción en los proyectos de inversión pública –reflejando los esfuerzos de consolidación fiscal del gobierno federal– y a la caída en las importaciones de capital. Sin embargo, el consumo privado ha mantenido un crecimiento favorable, lo cual se ha reflejado en el alto crecimiento que han presentado tanto las ventas minoristas, como en el propio reporte de consumo privado. En este último aspecto es probable que se vuelva a enfatizar el riesgo que implica el incremento que ha presentado el déficit de cuenta corriente, ya que de acuerdo al mismo banco central, su estructura de financiamiento es potencialmente endeble debido a la dependencia de flujos de capital de corto plazo.

Pronosticamos un incremento de 50pbs en la tasa de referencia en septiembre. En este sentido, y tomando en consideración que Banxico ya ha hecho una referencia explícita a los posibles riesgos geopolíticos que podrían incrementar la volatilidad de los mercados financieros hacia delante –entre ellos las elecciones en EEUU–, pero por otro lado, tomando en cuenta la desaceleración observada en la economía mexicana, es muy probable que Banxico decida no subir la tasa de referencia en agosto, pero mencione estos riesgos nuevamente en el comunicado de política monetaria y tome la decisión de incrementar la tasa de referencia en septiembre, ya que ésta será la última reunión programada antes del proceso electoral en Estados Unidos. En particular, continuamos pronosticando que Banxico volverá a subir 50pbs en septiembre, y nuevamente en diciembre, ubicando la tasa de referencia en 5.25% a finales del año.

 

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